코스피가 이틀 사이 두 자릿수에 가까운 낙폭을 기록하는 동안, 개인 투자자들은 빚을 늘리고 있었다. 5대 시중은행의 개인 마이너스통장 잔액이 6월 8일 기준 42조 9,516억 원을 기록하며, 2022년 11월 말 이후 약 3년 7개월 만의 최대 수준으로 불어났다.
특히 코스피가 각각 5.54%, 8.29% 급락한 6월 5일과 8일, 단 이틀 동안에만 마이너스통장 잔액이 6,085억 원 증가했다. 주가 하락을 ‘저점 매수 기회’로 판단한 개인 투자자들이 대출을 끌어다 시장에 진입한 정황으로 금융권은 풀이한다.
8천피 돌파가 불 지핀 레버리지 투자 심리
코스피는 지난 5월 15일 사상 처음으로 장중 8,000포인트를 돌파한 뒤 고공행진을 이어갔다. 이 과정에서 마이너스통장 잔액은 4월 말 39조 7,877억 원에서 5월 말 41조 5,324억 원으로 이미 1조 7,447억 원 급증한 상태였다.
6월 5일에는 원·달러 환율 급등과 반도체주 약세가 겹치며 코스피가 단숨에 5.54% 밀렸다. 사흘 뒤인 8일에는 장중 7,442선까지 후퇴하고 서킷브레이커가 발동될 만큼 패닉 장세가 연출됐으며, 종가 기준 낙폭은 8.29%에 달했다.
같은 이틀 동안 마이너스통장 잔액은 5일 1,367억 원, 8일 4,719억 원씩 각각 늘어 합계 6,085억 원이 증가했다. 또 다른 시중은행 관계자는 “단기 조정이 올 때마다 개인 매수세가 확대돼 마이너스통장이 지속적으로 늘어나고 있다”고 설명했다.
여기에 위탁매매 미수금은 6월 8일 기준 1조 6,245억 원을 기록했다. 위탁매매 미수금은 투자자가 증권사 돈으로 주식을 먼저 매수한 뒤 2거래일 내 결제하지 못하면 강제 청산(반대매매)이 집행되는 구조다. 급락 이틀간 반대매매 규모는 약 3,000억 원에 달하는 것으로 전해진다.
‘빚투 비용’은 높아졌고, 변동성 위험은 구조화됐다
마이너스통장은 증권사 신용·미수와 달리 주가와 직접 연동된 담보 자동 청산 장치가 없다. 주가가 더 떨어져도 대출은 그대로 남고, 손실과 이자 부담은 온전히 투자자 몫이 된다.
2020~2021년 이른바 ‘동학개미’ 빚투 국면 당시 신용대출 금리가 연 2~3%대였던 반면, 2026년 상반기 현재 5대 은행의 마이너스통장 금리는 연 5%대 중후반~7% 내외 구간이 주류를 이루는 것으로 알려져 있어 빚투 비용이 그때보다 크게 높아진 상황이다.
은행권에서는 “9일 코스피가 전일 대비 8.18% 오른 8,096.93으로 마감하며 역대 최대 일간 상승폭을 보인 만큼, 추가 투자 수요가 더 유입됐을 가능성도 있다”고 밝혔다. 시장에 따르면 변동성이 확대된 장세가 이어질수록 개인의 레버리지 투자 흐름도 당분간 지속될 것으로 보인다.
일각에서는 마이너스통장·신용융자·반대매매 등 빚투 관련 지표가 일정 임계치를 넘을 경우, 과거 2022년처럼 금융당국의 규제 카드가 다시 논의될 수 있다는 관측도 제기한다.
