“대통령 한 명 바뀌었다고 이게 가능해?”… 美·中 압도하고 ‘세계 1위’ 이뤄냈다

76% 수익률로 글로벌 1위 달성
삼성·SK 두 기업이 27%p 기여
이재명 ‘코스피 5000’ 본격 시동

2025년 한국 증시가 전 세계를 놀라게 했다.

코스피는 지난 29일 4,220.56으로 마감하며 작년 말 대비 75.89% 상승했다. 이는 미국 S&P500(14.49%), 나스닥(22.18%), 일본 닛케이(26.65%)를 압도하는 세계 최고 수익률이다.

이러한 폭발적 상승의 핵심은 반도체였다. 삼성전자와 SK하이닉스 두 기업만으로 코스피 상승분의 27%포인트를 설명할 수 있다.

삼성전자는 지난 29일 시가총액 700조원을 사상 첫 돌파했고, SK하이닉스는 466조원으로 올 들어 두 번째로 높은 수치를 기록했다.

증권가는 2026년을 ‘메모리 슈퍼사이클 정점’으로 전망한다. 현대차증권은 내년 D램 시장이 전년 대비 72.2% 성장한 2,800억 달러, NAND 시장은 42.6% 증가한 970억 달러에 이를 것으로 예측했다.

SK하이닉스의 내년 영업이익은 99조원(노무라증권), 삼성전자는 4분기에만 18조6,000억원(LS증권)에 달할 전망이다.

이재명 정부의 자본시장 혁명

6월 조기 대선으로 출범한 이재명 정부의 ‘코스피 5000’ 공약이 시장의 구조적 변화를 이끌었다.

주주 충실의무 확대를 담은 상법 개정, 공매도 제도 개선, MSCI 선진국 지수 편입 추진 등 밸류업 정책이 외국인 자금 유입의 마중물 역할을 했다.

블룸버그는 코스피를 ‘2025년 금융시장 11대 주요 거래’로 선정하며 “정치 지도자가 공개적으로 지수 목표를 설정하는 것은 드물다”고 평가했다.

JP모건과 씨티그룹 등 월스트리트 투자은행들은 2026년 코스피 5000 달성이 가능하다는 분석을 내놓고 있다.

정부는 국정운영 5개년 계획을 통해 자본시장 선진화 로드맵을 제시했다. 주가조작에 대한 원스트라이크 아웃제 도입, 금융회사 임직원의 미공개정보 이용 가중처벌, 토큰증권(STO) 제도화 등이 핵심이다.

쏠림 현상의 그림자

다만 상승의 이면에는 쏠림 현상이라는 과제가 남아있다.

자본시장연구원 분석에 따르면 유가증권시장 상위 2개사를 제외할 경우 6월부터 11월까지 상승률은 40.6%로 축소되며, 상위 10%를 제외하면 25%에 그친다.

2차전지 업종은 완전히 소외됐다. 올해 손실 상위 종목은 포스코홀딩스, 에코프로, 에코프로비엠 등으로 집계됐다. 개인 투자자 중 72%가 수익을 냈지만, 평균 수익금은 510만 원으로 지수 상승률(76%)에는 크게 못 미쳤다.

증권업계는 2026년 코스피 전망치 상단을 4,500~5,500으로 제시하며 강세 지속을 예상한다.

김종민 삼성증권 수석연구위원은 “AI 성장 스토리와 맞물린 기업실적 상향이 시장 전반의 레벨업을 이끌 것”이라고 전망했다. 반도체를 넘어 조선·방산·원전 등 신성장 업종으로 상승세가 확산될지가 관건이다.